? 【红刊财经】*ST南风甩卖资产保壳 着名品牌“奇强”洗衣粉沦为弃子_太原时代 亚博pt平台下载,亚博娱乐备用网址,亚博娱乐在线官网值得信赖
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  “奇强”洗衣粉的衰落只是*ST南风在经营中的一个缩影,而上市公司在大量出售手中资产后,虽暂时保壳成功,但后续能否还有资产转让去续命则是一个未知的命题。

  曾经全国着名的“奇强”洗衣粉,因为价格便宜、去污能力强等特点而深受老百姓(603883)喜爱,然而时过境迁,这个曾经家喻户晓的民族品牌却在激烈的市场竞争中日渐衰落,被*ST南风用于“保壳”而打包出售。“奇强”洗衣粉的衰落只是*ST南风在经营中的一个缩影,而上市公司在大量出售手中资产后,虽暂时保壳成功,但后续能否还有资产转让去续命则是一个未知的命题。

  *ST南风为保壳大量出售资产

  3月5日,*ST南风发布了2018年年报,相较2017年大幅亏损4.2亿元,2018年实现归属于上市公司股东的净利润达2.67亿元,同比增长163.50%。详细研读*ST南风年报数据,《红周刊(博客,微博)》记者发现,该公司2018年的大幅业绩增长只不过是一锤子买卖的结果,根本不具备持续增长能力。

  从年报数据来看,*ST南风2018年的营业收入并没有出现增长,相反还有小幅下降,由2017年的18.73亿元下降到18.27亿元,降幅2.42%,若进一步相比2016年的21.35亿元的营业收入,则降幅更为明显。仅从营收变化看,*ST南风经营表现可谓是“王小二过年——一年不如一年”。那么,在营业收入“飞流直下”下,净利润为何能够实现163.50%增长的呢?

  究其原因,“非经常性损益”的贡献居功至伟。年报数据显示,*ST南风2018年的非经常性损益高达4.96亿元,若剔除这部分贡献,扣除非经常性损益的净利润则是亏损了2.29亿元。

  回顾*ST南风近几年的财务状况,可以发现这些年来若不是非经常性损益帮忙的话,*ST南风经营业绩表现足够其退市好几次了,该公司扣除非经常性损益后净利润已经连续7年亏损。2012年至2018年,公司扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润分别亏损了3.49亿元、1.69亿元、2.52亿元、2.39亿元、0.8亿元、4.21亿元和2.29亿元。显然,这一组数据表明,在*ST南风实际经营中,非经常性损益是*ST南风得以续命的最大“功臣”。

  根据2018年年报内容,《红周刊》记者发现该公司2018年的非经常性损益主要来自于非流动资产处置损益和政府补助,其中706.70万元为政府补助,而非流动资产处置损益金额则高达4.92亿元,而这里的“非流动资产处置损益”正是打包处置“奇强”等一些列子公司所得。

  从*ST南风2018年年报披露的信息来看,报告期内,公司通过重大资产重组,将持有的十家子公司西安南风98.86%股权、本溪南风85%股权、贵州南风70%股权、山西物流100%股权、安庆南风100%股权、山西钾肥51%股权、同庆洗涤100%股权、山西日化100%股权、欧芬爱尔股权100%、奇强洗衣100%股权转让给其控股股东山焦盐化。通过此次交易,*ST南风不但获得了1.5亿元的资产处置收益,还获得了3.45亿元的投资收益,仅这两项合计就高达4.95亿元。而正是出售“奇强”等子公司资产,使得*ST南风成功扭亏为盈,保壳成功。

  财务危局

  虽然*ST南风将“奇强”等数家子公司打包出售给控股股东实现扭亏为盈,但上市公司的财务危机却并未完全化解,经营不善、业绩不佳、造血能力低下等状况仍继续存在。

  财报显示,近年来,*ST南风的资产负债率相当高,其中2016年、2017年和2018年其资产负债率分别为94.98%、111.1%和74.91%。相比2016年和2017年,该公司2018年的资产负债率虽有所下降,但实际比值却并不低。财报显示,2018年末,该公司短期借款金额高达3.29亿元,此外还有1.13亿元的长期借款。

  大量银行借款给*ST南风带来不小的财务压力,从2018年财报披露的数据来看,仅支出的利息费用,*ST南风就高达9078万元,这对于一家连续7年扣除非经常性损益后归属母公司净利润都亏损的公司来说,绝对是一笔不菲的支出。更要紧的是,虽然期末账面上存在数亿元的货币资金,但这只是2018年出售“奇强”等诸多子公司资产、股权带来的结果。

  作为一家生产型企业,资金陷入困局本已不易,如果再失去造血能力则更加恐怖了。根据*ST南风财报数据,2017年和2018年该公司经营活动产生的现金流量净额均为负值,两年中的净流出金额分别为1.47亿元和2.11亿元。这样看来,该公司近两年不但没能为企业造血,相反还严重失血。不断的举债虽然让公司在困难中前行,但随着银行借款的不断增加,公司的财务压力也是越来越大,“拆东墙补西墙”,靠变卖“家产”保壳虽然是一个不错的办法,,但这更像是饮鸩止渴。

  巨额负债高压下,特别是核心资产被转让后,*ST南风还有什么资产能被继续转让?后续的经营又将以什么为主?这些都是投资者极为关心的。

  多次被问询 正副掌门人双双辞职

  2017年下半年以来,*ST南风因经营和信披问题屡被监管机构问询。

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